時評：二萬“聯姻” 地產“老江湖”各顯神通

中國日報網房產訊 5月14日，萬達與萬科在京簽訂戰略合作框架協議，雙方宣布建立戰略合作關系，計劃在國內外項目開展深度合作。就此，RET睿意德中國商業地產研究中心總經理陳曦表示，基于國內現有的金融環境，“兩萬”合作的深層意義在于通過品牌綁定進行強強輸出，是較為適于國內環境的用別人的錢幫自己賺錢的“輕資產”玩法。

具體而言，“兩萬”此次合作的主要有如下兩大核心動因：

首先，“兩萬”一方是商業地產龍頭，一方是住宅龍頭，兩者合作從互補層面的動因不言而喻。但是，可能會被忽略的是，最近一段時間，“兩萬”轉型都有一個明確的方向，即要做“輕資產”。兩者皆認為，在未來，地產行業的溢價收益將成為房企賺取利潤的主要方向。但是，基于國內的市場環境，可用的金融產品及工具受限，采取與成熟國家類似的“輕資產”模式比較難。因此，在國內，最有效的“輕資產”玩法則是品牌與管理的輸出，即“用別人的錢幫自己賺錢”。

雖然“兩萬”的品牌及管理價值都擁有不錯的溢價，但在各自非精深的領域，都有一定瓶頸：萬科做商業尚未形成規模；相比商業，萬達的住宅開發效率遠遠滯后。兩個品牌若聯合成一個統一的品牌進行管理輸出，可形成一個有效的組合，溢價能力會得到有效提升。

第二，在“互聯網+”這一長遠的領域，兩者也是有所互補。萬達多輪做O2O的嘗試與實踐，擁有足夠的寬度和大手筆；萬科在精耕商圈、社區商業、社區O2O以及智慧商圈等領域，也已形成一定優勢。一個在互聯網創新領域擁有足夠的魄力和寬度，另一方則有足夠的精細程度與深度，兩者也形成了一定的互補。

總而言之，兩者的結合可讓兩個品牌在品牌輸出領域更加的立體、更有競爭力。

就未來的合作中，最為需要關注的點，RET睿意德中國商業地產研究中心總經理陳曦認為，主要有如下兩點：

第一，是在文化層面。眾所周知，萬達是一家強調軍事化管理、有霸氣的企業；萬科則為比較講究人性化，或者說比較秀氣的企業。兩家“一南一北”企業，在文化上是擁有不同的基因的，合作中必然需要一定的協調與磨合。

第二，則在住宅和商業兩種產品的特質層面。商業是足夠豐富且較為靈活的產品。比如，萬達廣場即便去一個四線城市，甚至五線城市，其項目的投資收益以及對于城市的影響力都能在一定程度上得到顯現；相較而言，住宅產品的定位、包容性和表現形式相對不如商業產品寬泛靈活，這也就意味著，當萬科不甚復雜的產品線下沉到一定級別的小城市之時，相較當地已有的企業，不一定會擁有較高的品牌附加值及影響力。也就是說，“兩萬”聯合品牌如果下沉到比較靠下的城市之時，可能萬達產品的價值會比較穩定，萬科的品牌溢價則會顯得有一些弱。 （王明）