中國日報11月13日電（記者 程鈺）騰訊控股（00700.HK）發布三季度財報，AI投入與高質量增長的正循環再次得到驗證。報告期內，公司實現營收1928.7億元，同比增長15%；經營利潤（Non-IFRS）725.7億元，同比增長18%。
本季度，騰訊在AI、出海、長青三大戰略方向均取得積極進展：AI方面，元寶與微信、騰訊會議等數十款核心應用打通，生態協同增強；出海業務中國際游戲表現突出，收入規模首次突破200億元大關；長青業務基本盤保持穩健，微信小店等新芽業務活力顯現。
多元業務的健康增長驅動了財務表現，為騰訊持續發展AI構筑了基礎：本季增值服務收入同比增長16%至958.6億元；營銷服務收入同比增長21%至362.4億元；金融科技及企業服務業務收入同比增長10%至581.7億元。其中，商業支付金額增速較第二季度環比提升，得益于線上支付金額強勁增長，及線上支付金額趨勢改善。
董事會主席兼首席執行官馬化騰表示：“第三季，我們實現了堅實的收入及盈利增長，反映游戲、營銷服務、金融科技及企業服務等業務的健康趨勢。我們對AI的戰略投入，不僅為我們在廣告精準定向及游戲用戶參與度等業務領域帶來助益，也帶來了編程、游戲及視頻制作等領域的效率提升。我們持續升級混元基礎模型的團隊及技術架構，混元的圖像及3D生成模型已處于行業領先水準。隨著混元能力不斷提升，我們在推動元寶普及的投入以及在微信內發展AI智能體能力所作的努力，將帶來更積極的進展。”
AI生態效應加速釋放，元寶打通數十個應用場景
進入三季度，騰訊AI正變得愈發“可見”與“可用”。無論是在微信聯系人列表、公眾號或視頻號評論區，還是在騰訊會議的協作場景中，用戶均可一鍵召喚AI，開啟智能新體驗。
這一變化源于騰訊AI戰略的階段演進：從獨立產品單兵突進，轉向與生態深度融合，在全場景中賦能用戶。作為關鍵載體，騰訊元寶的生態打通進程明顯提速：7月，元寶率先打通QQ音樂，實現“搜歌即聽”的便捷體驗；隨后與騰訊視頻完成對接，構建“搜-聊-看”一站式觀影閉環；協同辦公場景也快速跟進，騰訊會議聯合元寶推出“AI紀要”與“AI托管”功能，可代替用戶參會并生成紀要；至9月，打通進程迎來關鍵節點：元寶全面上線公眾號與視頻號評論區，用戶可通過@元寶進行互動。
短短數月，元寶已接入數十個騰訊核心應用，覆蓋社交、辦公與消費等關鍵場景，展現出生態聯動的蓬勃活力。高效協同也迅速轉化為增長動能：元寶日活已躋身國內AI原生應用前三，單日提問量達到年初月總量級別；生態反哺效應同步顯現，例如騰訊會議接入元寶后AI功能用戶量顯著提升。
在場景化落地快速推進的同時，騰訊持續加強AI底座建設，混元大模型能力不斷提升。9月，騰訊開源混元圖像3.0模型，該模型在國際權威榜單LMArena的文生圖評測中獲盲測第一。截至目前，混元圖像、視頻衍生模型總數已達3500個，3D系列模型社區下載量超過300萬，顯示出其在產業應用與開發者生態中的活躍度。
騰訊AI應用生態的快速進化，得益于“把投資放在刀刃上”的高效策略。公司通過平衡資本開支與效率，持續投入于人才、研發、算力及AI基礎設施，并借助軟件優化與資源精準調度，將算力優先用于高回報業務，以實現效益最大化。本季度，騰訊研發支出228.2億元，資本開支129.8億元。
廣告業務的持續高速增長驗證了騰訊AI戰略的有效性。本季騰訊營銷服務收入達362.4億元，同比增長21%，增速連續十二個季度保持兩位數，并領先行業。財報指出，該增長乃由于廣告曝光量的提升，這得益于用戶參與度及廣告加載率的提高，以及AI驅動的廣告定向所帶動的eCPM增長。本季所有主要行業的廣告主投放均有所增長。
經過長期深耕，騰訊廣告已構建起一個“AI賦能的全域經營圖景”。在財報同期正式披露的智能投放產品矩陣騰訊廣告AIM+，支持廣告主自動配置定向、出價及版位，并優化廣告創意，從而提升他們的營銷投入回報。以途游游戲為例，通過騰訊廣告AIM+，其廣告基建數量與消耗規模實現數倍增長，新素材測試周期縮短50%–70%。
AI產業化也為云產品帶來了機遇，這尤其體現在模型訓練與推理等業務需求上。目前，越來越多客戶選擇騰訊云存儲和數據管理產品，以貨拉拉為例，其基于騰訊云服務器CVM和對象存儲COS構建的新一代離線大數據平臺，在完成40PB數據平穩遷移上云的同時，實現了大數據IT成本降低30%、離線計算效率提升10%的實效，成為云服務賦能企業降本增效的典型范例。
財報顯示，本季企業服務收入同比增長十幾個百分點，受益于云服務的收入增長（其中包括企業客戶對AI相關服務需求上升帶動的增長），以及由于微信小店交易額擴大而帶動的商家技術服務費收入增長。
國際化拓展再交高分答卷，海外布局多點開花
在鼓勵產業出海的政策背景下，騰訊積極拓展國際市場，并取得突破性進展。本季度，公司海外收入增長主要由游戲業務強勁表現驅動，云服務與微信生態亦取得扎實進展。
騰訊國際市場游戲收入以43%的同比高速增長，推動規模首次突破200億元大關，達到208億元。這一亮眼表現主要得益于Supercell旗下游戲的收入增長，近期收購的游戲工作室的收入貢獻，以及新發布的個人電腦及主機游戲《消逝的光芒：困獸》的銷量表現。
Supercell旗下的經典產品《部落沖突：皇室戰爭》今年以來“老樹煥新”，9月平均日活及流水創下新高。盈利增長動力來自玩法創新、匹配機制優化、熱門IP聯動及頭部KOL直播等多重舉措。
《消逝的光芒：困獸》是由騰訊控股的Techland工作室研發的3A新作，憑借強大的IP號召力，該游戲自9月上線后迅速獲得大量玩家關注，發售當日于Steam平臺獲得了“極度好評”的用戶評論分數。
騰訊云的國際化進程持續深化，過去三年保持高雙位數收入增長。目前騰訊云已服務超90%頭部出海互聯網企業及95%頭部出海游戲公司。這一優勢正轉化為更多國際合作：8月騰訊云與全球手游巨頭Voodoo攜手提升游戲開發與體驗，9月助力香港“智方便”平臺優化升級，加速政務服務電子化。過去一年，騰訊云海外客戶數增長一倍。
微信生態的出海也迎來新一輪加速。這一趨勢由雙重動力驅動：境外商家為服務中國游客，積極接入小程序與微信支付；同時，國內商家和服務商也借勢拓展海外市場。
數據層面，暑期微信支付境外線下消費筆數增長34%，上半年月活境外小程序數量同比提升30%、月均交易額破千萬的境外小程序數量同比翻番。目前，微信小程序服務已覆蓋全球92個國家和地區的103個細分行業。在此過程中，生態伙伴規模快速擴張：具備境外經驗的服務商已達450余家，近一年活躍境外服務商規模同比增長近3成，其在主要國家和地區服務的小程序數量增長45%。
長青戰略夯實業績底盤，新芽業務快速成長
在長青戰略指引和AI提振下，三季度騰訊廣告、游戲、社交等核心業務基本盤持續鞏固，新芽業務亦呈現快速成長態勢。
游戲業務的穩健表現是長青戰略成效的生動體現。面對去年高基數，游戲板塊在豐富產品矩陣的持續驅動下，本季收入同比增長22.8%，其中本土市場收入同比增長15%至428億元。
具體產品方面，《王者榮耀》十周年慶時宣布2025年國服日活躍用戶數突破1.39億，全球月活躍數超2.6億；《無畏契約》國服端手游月活躍用戶突破5000萬，《無畏契約：源能行動》成為今年中國市場發布的最成功手機新游；《三角洲行動》9月國服日活超3000萬，流水位居行業前三。
作為新芽業務的重要孵化平臺，微信生態本季動能強勁。微信及WeChat合并月活躍用戶數進一步提升至14.14億。通過持續技術升級與功能迭代，平臺有效推動了微信小店、視頻號、搜一搜等新芽業務發展，并帶動整體交易生態實現高質量增長。
技術層面，微信持續優化基礎推薦模型以提升商品推薦精準度；功能層面，小店打通視頻號、公眾號、小程序等十余個生態入口并推出“送禮物”“一起買”等社交功能；平臺升級的圖片搜索功能也支持長按識圖跳轉商品鏈接，多維提升購物體驗。
多家商戶反饋，中秋假期上線的“送禮活動專區”帶來超預期曝光與轉化：同慶樓的送禮流量中，專區入口貢獻40%；美心月餅和味滋源的送禮訂單，40%源自專區；葡記手信的中秋專區占比高達60%；東方甄選借助該專區，中秋期間送禮GMV環比8月增長219%，送禮訂單數提升96%。
在推出“小而美”轉化工具的同時，微信配套“新客價”補貼等激勵政策，促進商家優化供給與交易增長。9月，微信小店月動銷帶貨者數量同比增長超100%，月成交額同步實現倍增，新入駐帶貨者數量增長35%，首月GMV破萬者占比提升超70%。
AI應用生態中的一系列新芽也在快速嶄露頭角。騰訊AI工作臺ima發布2.0版本，9月月活躍用戶數較1月增長超80倍；搜狗輸入法AI用戶規模居行業首位，其推出的“AI表情”功能日推薦表情達數億次；QQ瀏覽器AI功能9月月活躍用戶數較4月增長約18倍，其電腦端已上線包括AI視頻、翻譯、總結等十余項AI功能。
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