導(dǎo)讀

阿拉伯國家手中掌握大量資本，截至2022年，阿拉伯國家主權(quán)財富基金的規(guī)模達3.64萬億美元，占全球總額三分之一。全球十大主權(quán)財富基金中，阿拉伯國家占四席，分別是阿布扎比投資局（8530億美元）、科威特投資局（8030億美元）、沙特公共投資基金（7767億美元）和卡塔爾投資局（4750億美元）。

2020年以前，中國市場上難見阿拉伯資本的蹤影。2021年阿拉伯國家對華投資僅有1.1億美元，2022年新增10.5億美元，同比增長近10倍；2023年新增23億美元，同比增長兩倍多。每年20多億美元的新增投資，接近甚至超過了近年來中國對阿拉伯國家的投資規(guī)模。阿拉伯國家對華投資從無到有再到比肩中國對阿投資，僅僅用了三年時間。

阿拉伯國家對華投資現(xiàn)仍處于剛剛起步階段，并且起點非常低，幾乎是從零開始。全球主權(quán)財富基金數(shù)據(jù)平臺Global SWF的數(shù)據(jù)顯示，在阿拉伯國家主權(quán)財富基金2022年近890億美元投資中，有516億美元流向了歐洲和北美，只有1%-2%投向亞洲，主要是中國。

阿拉伯資本青睞中國市場，首要原因還是經(jīng)濟上的互補性，互利共贏是其根本動力。分析近三年阿拉伯資本對華投資的流向，主要集中在兩個領(lǐng)域：一是與傳統(tǒng)能源相關(guān)的下游產(chǎn)業(yè)，二是新興科技產(chǎn)業(yè)。這兩個領(lǐng)域可謂是阿拉伯國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的雙引擎，缺一不可。

一方面，傳統(tǒng)能源及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)是阿拉伯經(jīng)濟改革的起點和基礎(chǔ)，政府要依靠石油美元為經(jīng)濟改革注入源源不斷的資金。在這方面，中國是全球最大的石油進口市場。在全球能源轉(zhuǎn)型的大背景下，歐美對石油的需求不斷下降，中國的需求則還在上升。中國一個國家從沙特進口的石油已經(jīng)超過北美和歐洲從沙特進口的總量，石油市場的未來在中國。

在石油短缺時代，中國曾想方設(shè)法要鎖定石油供應(yīng)。2004年中石化與沙特阿美、埃克森美孚等就福建煉化一體化項目簽約，就是為了鎖定沙特石油供應(yīng)，這個項目被業(yè)界喻為“以市場換石油”的典型案例。

而在現(xiàn)今這個石油過剩時代，全球石油過剩產(chǎn)能高達500桶/日，沙特則千方百計要鎖定石油消費市場。2022年沙特阿美與中國企業(yè)聯(lián)手投資100億美元，興建遼寧盤錦大型煉油化工企業(yè)，沙特阿美提供最多21萬桶/日原油。2023年沙特阿美出資36億美元收購中國榮盛石化10%股份，沙特阿美供應(yīng)48萬桶/日原油；同年沙特阿美宣布收購江蘇盛虹石化產(chǎn)業(yè)集團有限公司10%股份，收購山東裕龍石化有限公司10%股份。2024年初，沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司與福建省能源石化集團公司合資興建石化綜合體，總投資64億美元。幾乎無一例外，這些投資的條件之一是購買沙特石油。同中國市場深度捆綁，為沙特石油尋找市場，是助力沙特“2030愿景”經(jīng)濟改革的重大戰(zhàn)略舉措。

另一方面，經(jīng)濟多元化、科技化是阿拉伯國家經(jīng)濟改革的目標(biāo)和終點。在這方面，中國作為最大的新興市場，擁有全球最大的新能源產(chǎn)能，在一些領(lǐng)域還擁有全球一流的技術(shù)。阿拉伯國家投資中國一級和二級市場上優(yōu)秀的高科技、新能源企業(yè)，不僅為了獲取高額利潤，而且要把這些技術(shù)和產(chǎn)能帶回阿拉伯國家，推動國內(nèi)的能源轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟多元化。

據(jù)初步統(tǒng)計，2023年阿布扎比投資局、科威特投資局、沙特公共投資基金、卡塔爾投資局等機構(gòu)在華投資的項目已經(jīng)超過20個，是40余家中國A股上市公司前十大流通股股東。這些投資主要集中在電動車、新能源、互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體、人工智能、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施、醫(yī)藥、高端設(shè)備制造等領(lǐng)域。

除了經(jīng)濟考量外，因應(yīng)近年來國際政治形勢的變化，也是阿拉伯資本登陸中國的重要動因。傳統(tǒng)上，海灣阿拉伯國家是美國的盟友，經(jīng)濟上與美國深度融合，安全上高度依賴美國。但是，近十多年來美國實施中東戰(zhàn)略收縮，對中東的興趣大大下降，海灣國家與美國之間的矛盾不斷增多，互信越來越低。

2022年俄烏沖突后，美歐制裁俄羅斯，俄羅斯央行約3000億美元資產(chǎn)一夜之間被美歐凍結(jié)，這對阿拉伯產(chǎn)油國震動很大。同樣的事情未來也可能發(fā)生在阿拉伯國家身上，因此把雞蛋放在美國這一個籃子里顯然是不明智的。據(jù)美國“華盛頓近東研究所”2023年12月的民調(diào)，近70%阿拉伯民眾認(rèn)為：美國越來越“靠不住”了，我們應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)向中國與俄羅斯。

與此同時，當(dāng)美歐資本因為政治原因退出中國市場時，阿拉伯國家與中國的政治關(guān)系卻蒸蒸日上，也帶動了阿拉伯資本進軍中國。

擺脫對石油的過度依賴，擺脫對美國的單一依賴，擁抱新興國家、新興產(chǎn)業(yè)和新興市場，是阿拉伯國家投資轉(zhuǎn)向的根源。這種戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向未來會持續(xù)數(shù)十年，對華投資長期看好。

本文英文版發(fā)表在中國日報國際版，英文版標(biāo)題為 "Long-term pivot to the East"